5月21日消息，近期金石杂谈发现，中小型私募南华基金旗下产品近三年收益均录得正收益；按近1年成绩单来看，收益也均为正值。但是，该公募却深陷监管处罚风波。
2025年以来，该公募收到监管密集罚单，南华期货也频踩红线。就在近期，有粉丝后台留言：该公募最近合规部，监察稽核部门多人离职。南华基金怎么了？
南华基金，为南华期货全资子公司，也是首家期货系公募，2016年成立以来，该公募错失了多次大牛市行情，规模始终做不起来。
其实，看业绩，该公募可谓美如画，所有产品几乎无一败绩，均录得正收益。但是，“全民皆兵”之下，近三年该公募的规模一直波动较大，25年大牛市之中，规模继续下行。
牛市行情下，该公募规模持续缩水，有点让人百思不得其解，是否因为投资回报不行？1）根据上文，整体收益还可以，但是，该公募产品规模都比较小，基本都是几百万几千万，权益总监徐超，除了管理的债基，其所管权益规模都不足1亿；其管理的南华瑞盈24年规模还有3.39亿，如今只有0.54亿。
还有就是，该公募198.8亿的规模176亿是债基，权益行动虚设，其业绩只是看起来很美，因为大部分都是债基，权益规模小且占比极低，对公募整体规模影响不大。之所以债基多规模反而跌，或和权益市场大牛市，投资者上演固收+理财搬家的情形。
2）除此之外，南华基金及母公司25年以来遭密集处罚，公司内控薄弱、合规缺位问题严重，原董事长牵扯私募跑路案，母公司南华期货频频踩红线，让这家公募很难获得投资者认可。
2023年11月6日，浙江证监局对南华期货下发了三份监管措施，其中就涉及南华基金前董事长张哲。2023年12月13日，南华期货发布公告称，董事会通过了关于解聘高级管理人员的议案，解聘了张哲的副总经理职位。
进入2025年，问题更为严重。23年原董事长张哲离职，25年春节前夕，南华基金原董事长张哲因职务侵占罪被法院宣判；26年2月，浙江证监局正式认定张哲为“不适当人选”，处以10年内不得担任期货公司董监高及分支机构负责人的处罚。
值得注意的是，张哲卷入了23年的私募圈丑闻，张哲被处罚和轰动一时的“杭州30亿私募跑路案”存在关联。
彼时，横店集团旗下两家上市公司横店东磁与英洛华，通过信托产品分别向杭州瑜瑶私募基金投资3亿元和1.2亿元。2023年11月，杭州瑜瑶实控人卷款失联，导致两家公司合计损失超过4亿元。
值得注意的是，横店东磁、英洛华与南华基金的实际控制人同为横店集团。据报道，时任南华基金董事长的张哲在两家上市公司的该笔投资决策中扮演了牵线角色，涉嫌利用集团内部的关联关系进行利益输送。
根据南华基金2025年年报，南华基金被浙江证监局连番处罚。11月21日，南华基金因为公司治理、合规内控被出具行政监管措施，并责令改正；
12月29日，南华基金被浙江证监局出具行政监管措施，责令改正、暂停受理部分业务三个月；
此外，南华基金还有两位高管被处罚，一人因为公司治理、合规内控以及基金销售违规被责令改正；一人则是因为南华基金被出具警示函，涉及合规内控问题而被出具警示函。
除了23年就已被离职的原董事长张哲之外，25年9月副总经理周昱峰因工作变动离任；同年11月，周昱峰再度卸任总经理助理一职，彻底退出公司高管序列，不知是否牵扯本次监管处罚。
不仅南华基金被监管连番处罚，南华期货同样多次被处罚。其中，26年4月，浙江证监局对南华期货及公司总经理贾晓龙分别出具警示函，指出公司存在采购内控制度执行失效、员工从业行为管理不到位等违规情形。
规模波动且停滞不前，权益形同虚设，内控乱象等多个问题产生，让南华基金始终处于亏损旋涡。金石杂谈统计南华期货财报发现，除了23年取得微弱的119万盈利之外，近5年几乎年年亏损，5年时间亏损6582万。
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